« Il vous faut une holding. »
La phrase arrive parfois avant la question. Avant le projet. Avant même que l’on sache ce que le dirigeant veut faire de son argent.
Elle a un avantage : elle sonne sérieux. Une holding, cela fait organisé, développé, presque inévitable.
Mais ajouter un étage à une maison ne prouve pas que l’on sait où l’on veut habiter.
Une holding doit avoir un travail à faire
Une holding est une société dont l’objet principal consiste à détenir des participations dans d’autres sociétés. Elle peut notamment servir à organiser un groupe ou une acquisition. Certaines jouent aussi un rôle actif dans la conduite du groupe, selon leur fonctionnement réel.
La définition est simple. L’utilité, elle, dépend du projet.
Racheter une entreprise, organiser l’entrée d’associés, réinvestir dans de nouvelles activités, structurer la gouvernance : il existe des raisons solides de réfléchir à une holding.
« Tout le monde en a une » n’en fait pas partie.
L’argent change de société. Il ne change pas automatiquement de poche.
C’est souvent là que le raisonnement se brouille.
Des dividendes remontent d’une filiale vers une holding. Le dirigeant imagine alors disposer personnellement de cet argent.
Or la trésorerie de la holding appartient à la holding. Son utilisation doit respecter le cadre applicable à cette société. Elle ne devient pas un budget familial parce que le dirigeant contrôle le capital.
Des régimes fiscaux, notamment le régime mère-fille, peuvent limiter la double imposition de certains dividendes entre sociétés lorsque les conditions sont réunies. Ils ne signifient pas que tout revenu serait exonéré, ni qu’une future distribution au dirigeant serait sans fiscalité. Bpifrance Création explique ces mécanismes et leurs conditions.
La première distinction est donc essentielle : voulez-vous financer un projet d’entreprise ou disposer de ressources pour votre vie personnelle ?
La même structure ne répond pas de la même façon à ces deux besoins.
La vraie question : que doit financer cet argent ?
Imaginons deux situations, purement illustratives.
Dans la première, un dirigeant souhaite acquérir une nouvelle activité et conserver des moyens pour développer un groupe. Une organisation autour d’une holding peut mériter une étude approfondie.
Dans la seconde, il veut prochainement compléter ses revenus, aider ses enfants et financer ses dépenses privées. La réflexion doit intégrer les modalités et le coût d’une mise à disposition personnelle des fonds. Une économie apparente à un étage ne suffit pas à apprécier l’ensemble du parcours.
Ce qui compte est le résultat du montage complet : à quel endroit l’argent se trouve-t-il, quand peut-il être utilisé, pour quel usage et avec quelles contraintes ?
Un schéma fiscal réussi sur une diapositive peut être mal adapté à la vie de son propriétaire.
Le crédit ne rembourse pas les promesses
Une holding de reprise peut s’endetter pour acquérir une société et compter sur des remontées de dividendes pour rembourser sa dette.
Ce mécanisme doit être examiné à partir des capacités réelles de l’activité. Si les bénéfices diminuent ou si la filiale doit conserver davantage de trésorerie, la marge de sécurité se réduit. Bpifrance souligne ce risque dans sa présentation de la holding de reprise.
Le remboursement ne devrait donc pas reposer sur l’idée que les prochaines années seront toutes excellentes.
Il faut regarder les investissements nécessaires, les besoins de trésorerie, les engagements bancaires et plusieurs hypothèses d’activité. L’entreprise opérationnelle doit pouvoir continuer à vivre pendant que le montage se finance.
Une structure qui exige que tout se passe bien mérite que l’on réfléchisse à ce qui se passera moins bien.
Trois questions avant les statuts
Quel objectif précis la holding doit-elle servir ? « Optimiser » est trop vague. Un objectif se décrit : acquérir, réinvestir, organiser des pouvoirs, préparer une opération déterminée.
Quel sera le parcours des fonds ? D’où viennent-ils, dans quelle société restent-ils et à quel moment doivent-ils financer un besoin personnel ? Chaque étape compte.
Que coûte le fonctionnement dans la durée ? Constitution, comptabilité, obligations juridiques, conventions, décisions et suivi : une société supplémentaire implique du travail et des coûts. Ils doivent être proportionnés au service rendu.
Ces questions permettent de comparer le projet avec d’autres organisations possibles. Elles donnent aussi un cadre utile au travail de l’expert-comptable, de l’avocat et du conseil patrimonial.
La sophistication ne remplace pas la pertinence
Une holding peut être un excellent outil. Elle mérite mieux qu’une création par automatisme.
Avant de signer, essayez cette question : sans prononcer les mots « avantage fiscal », sauriez-vous encore expliquer pourquoi cette société doit exister ?
Si la réponse est claire, l’étude commence sur de bonnes bases.
Si elle ne l’est pas, ajouter une société risque surtout d’ajouter une question que vous n’aviez pas résolue.
Olivier ARIAS — ARIAS PATRIMOINE
Vous envisagez une holding ou vous vous demandez à quoi sert vraiment celle que vous détenez ? Partons de vos objectifs. Partagez cet article avec un dirigeant concerné et suivez ARIAS PATRIMOINE sur LinkedIn et X.
